周一，A股三大指数涨跌不一，沪指震荡反弹重回3300点上方。截至收盘，上证综指报3322.20点，涨0.68%；深证成指报10685.89点，涨0.62%；创业板指报2229.12点，跌0.44%。A股市场成交额为1.90万亿元，较上个交易日放量733亿元。

　　盘面上，钢铁板块全天强势，柳钢股份、八一钢铁、安阳钢铁等涨停；并购重组概念股持续活跃，大唐电信、华立股份、至正股份等涨停；教育股走高，豆神教育、传智教育、竞业达等涨停；房地产板块盘中走强，华夏幸福、皇庭国际等涨停。

　　昨日，小微盘股延续了上周的活跃态势，中证2000、国证2000指数均涨超2%，明显强于沪深300、上证50指数等中盘股、大盘股指数。

　　中信证券首席策略师秦培景认为，A股当前仍处于活跃资金持续入场主导下的政策博弈交易阶段，政策预期主导短期行情，政策信号依然积极，已落地政策初见成效。以个人投资者为代表的活跃资金持续入场，短期内成长风格弹性更大。待政策落地全面起效、价格信号验证企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情将持续更长时间，届时，绩优成长和内需板块预计将持续占优。

　　申万宏源分析称，从资金供需层面来看，当前短期交易性资金活跃度仍较高，对应小盘成长风格占优，主题投资活跃。在自主可控、低空经济、华为链等重点主题轮动表现后，主题热度转向更纯粹的小盘风格。此外，机构投资者主导抢跑明年景气拐点的行情，这部分的“赚钱效应”已在扩散。前期率先表现的新能源车、医药生物板块是基本面改善可见度相对高、改善时点相对靠前的方向，而上周涨幅居前的光伏板块就是典型的2025年下半年供需格局可能有效改善的行业。

　　昨日，钢铁板块全天表现强势。截至收盘，酒钢宏兴、柳钢股份、凌钢股份、安阳钢铁、八一钢铁、三钢闽光、本钢板材等多股涨停。

　　消息面上，中国钢铁工业协会近日表示，将加快研究推进产能治理和联合重组。中钢协已着手加快相关研究、开展专项调研，研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。

　　中钢协表示，当前，联合重组、落后产能退出通道均需要政策支撑。一方面，8月工业和信息化部已暂停公示、公告新的钢铁产能置换项目，堵上新增产能的入口；另一方面，还要尽快建立已有产能退出机制，创造条件引导落后产能退出，促进钢铁产量导向优势产能。同时，坚定不移推进联合重组，坚决防止重组过程中将大量无效产能复活。

　　信达证券认为，在经济高质量发展和培育发展新质生产力趋势下，受益于能源周期、自主可控、高端装备制造的高端钢材有望充分受益。总体上，未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，必赢下载现阶段仍具结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业，以及成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。

　　展望后市，东方证券表示，在A股市场仍处估值低位的背景下，本轮政策的出台对改善A股投资预期仍有着积极的作用，持续反弹可期。未来可重点关注：一是上市公司市值管理的执行情况，以及上市公司三季报；二是金融行业，金融政策有望对证券、保险为主的金融机构形成直接利好；三是科技行业，“科创板八条”、市值管理等政策有望对科技股形成较大利好。

　　中信建投证券首席策略官陈果认为，近期A股市场对流动性与风险偏好的支持没有分歧，结构性机会频现，但同时热点波动大、轮动快，交易性资金活跃，对内需复苏及相关政策的节奏与力度依然持有一定的观望态度。

　　中邮证券表示，整体波动和梯次上涨仍是后市主旋律。在经济政策预期形成有利支撑和涨速过快需要消化估值的多空力量相互交织的背景下，A股整体将转向双向波动，各板块估值修复、抬升中枢将是主要的行情特征。

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